Para além das comemorações, os números do emprego divulgados pelo Caged¹ escondem dura realidade. Assim, é preciso lançar olhar para além dos números e desvendar ou enxergar o que esses não revelam numa visão meramente superficial.

O Brasil encerra mais um ciclo com aumento no emprego formal, segundo o Caged. Em qualquer economia emergente, esse seria dado inequívoco de avanço. Mas não é bem assim. Vamos explorar melhor esses dados, em perspectiva crítica.

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Aqui, porém, esse é acompanhado de fator que impede comemoração plena: a renda média dos trabalhadores permanece em apenas R$ 2.304, o equivalente a 1,52 salário mínimo.

Economistas como Monica de Bolle (Peterson Institute) e Laura Carvalho (USP) têm insistido há anos na mesma tecla: crescimento baseado apenas em ocupação, sem aumento de renda e produtividade, produz expansão frágil e insustentável.

E é exatamente isso que os dados brasileiros revelam: economia que emprega, mas não emancipa.

Renda estagnada: problema estrutural

O Banco Mundial e a OCDE destacam repetidamente que o Brasil é um dos países com maior desalinhamento entre produtividade e remuneração.

Enquanto a produtividade brasileira cresce em ritmo lento há quase 4 décadas, os salários se arrastam ainda mais.

Relatórios recentes desses organismos mostram que:

• A renda real dos trabalhadores brasileiros estagnou ao longo dos últimos 10 anos;
• O Brasil tem um dos piores índices de mobilidade social da América Latina; e
• Setores de baixo valor agregado concentram a maior parte da mão de obra formal.

R$ 2.304 não cobre o custo de vida básico em grandes centros urbanos, e mesmo em cidades médias a renda é tragada por aluguel, energia e alimentação; itens que puxaram a inflação estrutural nos últimos anos, como destacam boletins do Ipea.

O resultado é paradoxo cruel: o trabalhador está empregado, mas continua pobre. A formalização, embora bem-vinda, não garante dignidade econômica.

Juros de 15%: a economia não suporta

A taxa básica de juros (Selic) na casa dos 15% coloca o Brasil na contramão do mundo. Enquanto Estados Unidos, Europa e países latino-americanos reduzem juros para proteger consumo e investimento, o Brasil segue com política monetária restritiva, regressiva e extorsiva.

Segundo o FMI, juros elevados por longos períodos reduzem o potencial de crescimento, desestimulam inovação e penalizam pequenas e médias empresas, motores de qualquer economia emergente.

Os efeitos são claros:

• Crédito caro - famílias desistem de financiar bens duráveis;

• PME (Pequenas e Médias Empresas) paralisadas - empresários deixam de investir, contratar e expandir;

• Menor consumo interno - principal variável que explica 60% do PIB brasileiro; e

• Economia patina - alimentando círculo vicioso de baixo crescimento.

O economista André Lara Resende, ex-diretor do Banco Central, resume a situação: “Juros tão altos por tanto tempo não controlam inflação — controlam crescimento e oportunidades.”

Cresimento que não distribui

Ipsos, Cepal e OCDE têm reiterado que o Brasil vive armadilha: cresce pouco porque produz pouco; produz pouco porque paga mal; paga mal porque não investe em inovação nem tampouco em qualificação.

E a política monetária atual exacerba esse quadro.

A geração de empregos é passo importante, mas insuficiente. Sem salário digno, o País não cria mercado consumidor robusto, condição fundamental para qualquer ciclo de desenvolvimento sustentado.

Brasil precisa escoher entre presente e futuro

O cenário exige escolhas estratégicas:

• Política de renda que reduza a defasagem salarial;

• Aceleração da produtividade, via educação, inovação e crédito barato;

• Reformas que reduzam o custo Brasil; e

• Sobretudo, juros compatíveis com a realidade produtiva, não apenas com a ortodoxia financeira.

Gerar vagas é positivo. Gerar renda é transformador. São necessárias ambas.

Enquanto essa transformação não ocorrer, o Brasil seguirá comemorando empregos que mantêm milhões no mesmo lugar: empregados, mas ainda pobres. Com a imensa maioria pobre, o Brasil segue também pobre, embora seja rico, porque a renda está concentrada.

E assim não distribui riqueza. Trata-se de ciclo vicioso e não do ciclo virtuoso, porque clama o povo brasileiro.

(*) Jornalista, analista político, assessor parlamentar do Diap e redator do HP

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¹ Brasil cria 85 mil empregos formais em outubro e acumula 1,8 milhão de novos vínculos em 2025 - https://www.gov.br/trabalho-e-emprego/pt-br/noticias-e-conteudo/2025/novembro/pais-acumula-um-total-de-1-8-milhao-de-empregos-gerados-em-2025#:~:text=Segundo%20dados%20do%20Novo%20Caged,crescimento%20de%203%2C8%25- acesso em 26.11.25